1)WTO败诉几成定局,2014年出口环境将发生巨大变化,留给中国政府应变的时间并没有市场预期的那么长,这将倒逼稀土行业深化治理政策加速出台。
2)随着产业集中度的不断提高及重点企业纷纷登陆资本市场,稀土大集团建设条件日趋成熟。与市场预期的五大集团不同,我们预计除包稀、五矿、赣州、广晟、中铝外,厦钨凭借优秀的“福建模式”完全有可能于跻身于前六甲。
3)包钢稀土公布稀土氧化物挂牌价,结合目前市场环境以及2012年的经验,或为国储局收储即将启动的一个信号。
2.三个逻辑支持稀土价格打开短期上行空间,尤其对于中重稀土而言:
逻辑一,稀土收储有利于中重稀土库存出清;在现价基础上上浮10%后,我们测算150亿元可收储完市场上中间商的中重稀土囤货(包含13年产量)。
逻辑二,WTO争端败诉后,出口存在回暖的可能,从而利于消化国内稀土产品库存;12年年底的焦炭行业便是一例证,但稀土行业出口回暖拉动效应更大。
逻辑三,下游需求反弹也是未来一个季度稀土价格上行的基础;以三环为例,4Q开工率上升至100%,超过之前的70%预期,企业同时还出现了备货现象。
3.投资建议:我们建议激进的投资者积极介入稀土行情,买入稀土股
“政策组合拳+库存出清+需求向好=价格上行”,买入稀土股的时机俨然成立。